Возросших в июне покупок валюты со стороны регулятора пока недостаточно чтобы изменить ситуацию на рынке в сторону поступательного ослабления национальной валюты. 

Это связано с сохраняющимся навесом предложения иностранной валюты, в условиях слабого спроса на валюту со стороны импортёров, на фоне охлаждения экономической активности и распространения неттинговых и рубленых схем расчетов по внешнеторговым контрактам.

Впрочем, потенциал дальнейшего наращивания предложения иностранной валюты в мае был практически исчерпан: крупные экспортёры нарастили объемы продаж валюты до уровней начала 2025 года, когда падения цен на российскую нефть к локальным минимумам ещё не было реализовано.

В среднесрочной перспективе, прогресс в урегулировании конфликта в Персидском заливе, постепенное усиление экономического стимула от смягчения ДКП (19 июня ждём снижения ключевой на 25-50 б.п.), а также перспектива наращивания объемов покупки валюты Банком России в июле, практически нивелируют риск укрепления  рубля, и, напротив, повышают вероятность формирования тренда к его умеренному ослаблению. 

На текущей неделе мы рассчитываем на сохранение курсовых котировок в середине диапазона 10,5-11 руб за юань и 71-76 руб за доллар.

Источник: Банк ПСБ